Am 30. Januar war bitcoin nach einer rasanten Rallye nach den Wahlen über 105.000 Dollar wert, und jetzt pendelt er um 80.000 Dollar. Was ist passiert?
Während die Wahl Trumps die Bewegung über die Schlüsselmarke von 100.000 Dollar ausgelöst hat, könnten die Anleger die Auswirkungen seiner Präsidentschaft auf die Anlageklasse überschätzt haben, sagt Adrian Fritz, Analyst bei 21Shares, einem spezialisierten Anbieter von Krypto-ETPs. Dieser Ausverkauf sei eine Folge der Erkenntnis, dass Reformen länger dauern werden als erwartet; der jüngste Rückgang könne auch eine gesunde Korrektur sein.
“Unmittelbar nach der US-Wahl stieg der Bitcoin-Kurs schnell an, was eine Korrektur fast unvermeidlich macht und dazu beiträgt, dass der Kurs des Vermögenswerts auf strukturierte Weise steigt und die spekulative Komponente wegfällt.”
Werden Trumps Zölle den Bitcoin-Preis im Jahr 2025 weiter sinken lassen?
Ein weiterer Faktor könnte auch eine breitere Risikoaversion unter den Anlegern sein, die sich Sorgen machen, dass die Handelszölle eine Konjunkturabschwächung, eine hartnäckige Inflation und länger-hohe Zinssätze auslösen könnten, sagt Dovile Silenskyte, Director of Digital Asset Research bei WisdomTree.
“Eine veränderte Marktstimmung, insbesondere hinsichtlich der Zinssätze und der Liquiditätsbedingungen, hat hier eine Rolle gespielt. Eine restriktivere Haltung der Zentralbanken oder die Besorgnis über eine Konjunkturabschwächung könnten zu einer risikoaversen Haltung führen, die sich sowohl auf Bitcoin als auch auf traditionelle Anlagen auswirken würde.
Der jüngste Hackerangriff auf die Kryptobörse Bybit hat auch bei Kleinanlegern für Verunsicherung gesorgt und die Befürchtung wieder aufleben lassen, dass ein systemrelevanter Betreiber ausfallen könnte. Am 21. Februar war die Börse Ziel eines Angriffs, der der nordkoreanischen Hackergruppe Lazarus zugeschrieben wird und einen Verlust von 401.346 Ethereum (1,4 Mrd. Dollar) verursachte. Dies führte zu erheblichen Abflüssen aus Bitcoin-ETFs.
“Es war ein ausgeklügelter Angriff, aber ähnelte grundsätzlich anderen aus der Vergangenheit”, sagt Ferdinando Ametrano, Geschäftsführer von CheckSig und Professor für Bitcoin und Blockchain-Technologie an der Universität Mailand-Bicocca. “Dies ist eine klare Warnung an die Krypto-Industrie”, sagt er. “Sicherheit kann nicht als selbstverständlich angesehen werden und erfordert ein Gleichgewicht aus fortschrittlicher Technologie, strengen Standards, unabhängigen Prüfungen und effektivem Risikomanagement.”
Die Risiken einer Investition in Bitcoin im Jahr 2025
Der Bitcoin-Kurs wurde auch durch die zunehmende Volatilität an den Finanzmärkten nach unten gezogen, nachdem US-Präsident Donald Trump neue Zölle auf Importe aus Kanada, Mexiko und China verhängt hatte und damit Sorgen über einen globalen Handelskrieg befeuerte.
Aber ist diese Volatilität und makroökonomische Unsicherheit nicht genau das, wofür Bitcoin geschaffen wurde?
“Immer mehr Anleger sehen die Rolle des Bitcoins als Inflationsschutz und defensiver Vermögenswert”, sagt Fritz. “In Rezessionen werden jedoch zuerst die risikoreichen Vermögenswerte liquidiert, was die positiven Eigenschaften von Bitcoin oft wieder zunichte macht”.
Kryptowährungsanleger wissen sehr wohl, dass Überreaktionen auf regulatorische Entwicklungen, makroökonomische Veränderungen oder Hype in den sozialen Medien zu Panikkäufen und -verkäufen führen können, die kurzfristige Kursschwankungen verstärken. Abgesehen von der Marktpsychologie identifiziert Silenskyte jedoch regulatorische Unsicherheit und mögliche Liquiditätsschocks als die größten Risiken.
“Bitcoin ist ein volatiler Vermögenswert, aber heute ist seine Volatilität mit der von großen Tech-Aktien vergleichbar”, sagt Ametrano.
“Das Hauptrisiko bleibt das mangelnde Bewusstsein der Anleger: Man investiert nicht in Bitcoin, um kurzfristig zu spekulieren, sondern um das Portfolio zu diversifizieren und das Vermögen langfristig zu schützen. Für Anleger sollte eine strategische Allokation in Bitcoin mit der Risikotoleranz und den breiteren Portfoliozielen in Einklang gebracht werden, um sicherzustellen, dass das Engagement die risikobereinigten Renditen erhöht und nicht die Verluste aufgrund der Volatilität verstärkt.”
Wie geht es mit den Bitcoin-Preisen weiter?
Ferdinando Ametrano erwartet, dass Bitcoin in den nächsten 12 Monaten 140.000 Dollar erreichen wird, angetrieben durch “den allmählichen Eintritt europäischer Finanzakteure” in das Krypto-Universum. Er glaubt, dass die Öffnung des institutionellen Marktes neues Kapital bringen wird, was die Akzeptanz und Reife des Ökosystems stärken wird.
“Die Volatilität wird bestehen bleiben, aber mit einer anderen Dynamik als in der Vergangenheit: Die stärkere Präsenz institutioneller Anleger könnte die Intensität der Rückschläge verringern und die Korrekturphasen geordneter gestalten als in früheren Zyklen”.
Dennoch bleiben Herausforderungen bestehen, warnt Dovile Silenskyte, vor allem, wenn eine Lockerung der Vorschriften unseriöse Anbieter anlockt, wie es im “Krypto-Winter 2022” der Fall war, als der FTX-Skandal bekannt wurde.
“Während die Deregulierung das Wachstum beschleunigen könnte, könnte eine zu geringe Aufsicht schlechte Akteure einladen und zu künftiger Instabilität führen. Anleger sollten die wichtigsten politischen Entwicklungen genau verfolgen, da die nächsten 6-12 Monate die Entwicklung digitaler Vermögenswerte unter Trumps Regierung bestimmen werden.
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