Europäische Anleger investierten im Jahr 2024 rund 247 Mrd. EUR in europäische börsengehandelte Fonds (ETF) und börsengehandelte Rohstofffonds (ETC). Damit wurde der bisherige Höchststand von 159 Mrd. EUR aus dem Jahr 2021 deutlich übertroffen und die 145,4 Mrd. EUR aus dem Jahr 2023 sehen vergleichsweise gering aus.
Bis zum Jahresende stieg das verwaltete Vermögen auf fast 2,18 Billionen Euro, was einem Anstieg von 33 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Marktanteil der börsengehandelten Fonds stieg bis November 2024 auf 29,66 % gegenüber 26,51 % im November 2023.
Die wichtigsten Erkenntnisse aus den ETF-Strömen 2024
- 2024 war ein Rekordjahr: Der ETF-Markt verzeichnete 247 Milliarden Euro an Zuflüssen und übertraf damit den bisherigen Rekord von 159 Milliarden Euro im Jahr 2021
- Aktien-ETFs dominieren: Aktien-ETFs verzeichneten Zuflüsse in Höhe von 197,2 Milliarden Euro, angetrieben von einer starken Nachfrage nach US-amerikanischen und globalen Large-Caps, auf die 80 % der gesamten ETF-Flüsse entfielen.
- Aktive ETFs im Aufwind: Aktiv verwaltete ETFs verdreifachten ihre Zuflüsse auf 19,1 Milliarden Euro und machen nun 7,7 % der gesamten ETF-Flüsse aus.
- ESG- und thematische ETFs stehen vor Herausforderungen: Die Zuflüsse in ESG-ETFs gingen um 24 % auf 32,4 Milliarden Euro zurück, und thematische ETFs verzeichneten zum ersten Mal seit einem Jahrzehnt Abflüsse.
“2024 war für die europäische ETF-Branche das stärkste Jahr aller Zeiten. Aktien-ETFs waren die unbestrittenen Gewinner des Jahres. Sie erzielten 197,2 Milliarden Euro an Mittelzuflüssen - mehr als doppelt so viel wie im Jahr 2023 - und hatten einen dominierenden Anteil von 80 % an den gesamten Mittelzuflüssen”, sagte Jose Garcia-Zarate, Senior Principal of Manager Research bei Morningstar.
Zuflüsse in US-Aktien-ETFs gewinnen durch Trump-Trade an Dynamik
Die starke Nachfrage nach Aktien-ETFs wurde durch eine Vorliebe für US-Aktien angetrieben, insbesondere nach dem Sieg von Donald Trump bei den US-Präsidentschaftswahlen.
“Im vierten Quartal zogen US-amerikanische Large-Cap-Blend-ETFs 37,6 Milliarden Euro an, wobei sich der ‘Trump-Handel’ auch auf kleinere Marktkapitalisierungen ausweitete. Die Anleger setzen darauf, dass seine protektionistische Agenda den Bewertungen weiteren Auftrieb geben wird”, so Zarate.
Unterdessen kam es 2024 zu weiteren Abflüssen aus ETFs in den Kategorien der deutschen und britischen Large-Cap-Aktien. Die politische Instabilität in Deutschland und die gemischte Aufnahme des ersten Haushalts der britischen Labour-Regierung beeinträchtigten die Stimmung.
Anleiheninvestoren bevorzugen Strategien mit kurzer Laufzeit
Anleihe-ETFs hatten Mühe, ihre Dynamik aufrechtzuerhalten. Die Zuflüsse gingen von 57,3 Mrd. EUR im Jahr 2023 auf 47,4 Mrd. EUR zurück. Trotz des durch den Zinssenkungszyklus verursachten Abwärtsdrucks auf die Renditen tendierten die Anleger weiterhin zu Strategien mit einer kurzen Laufzeit von bis zu einem Jahr.
ETFs in den Kategorien USD- und EUR-Ultrashort-Bonds, die Fonds mit einer Laufzeit von bis zu einem Jahr umfassen, gehörten im vierten Quartal zu den beliebtesten.
Die am schnellsten wachsende Anleihekategorie im Jahr 2024 waren ETFs mit fester Laufzeit, die 5,1 Mrd. EUR sammelten, was zu einer beeindruckenden organischen Wachstumsrate (OGR) von 269 % führte. Die OGR berechnet die Zuflüsse im Verhältnis zum Vermögen zu Beginn des Zeitraums. Das Vermögen in dieser Kategorie stieg von 1,9 Milliarden Euro im Jahr 2023 auf 7,4 Milliarden Euro.
Rohstoff-ETCs und ETFs verzeichneten im Jahr 2024 Abflüsse in Höhe von 7,4 Milliarden Euro.
ESG und Thematische Strategien leiden, aktive ETFs glänzen
Auch Umwelt-, Sozial- und Governance-Strategien hatten mit Gegenwind zu kämpfen. Die Zuflüsse in ESG-ETFs sanken auf 32,4 Milliarden Euro, ein deutlicher Rückgang gegenüber 42,8 Milliarden Euro im Jahr 2023. Dieser Rückgang fiel mit einer erhöhten regulatorischen Unsicherheit und einem weiteren Jahr zusammen, in dem ESG-Strategien schlechter abschnitten als ihre traditionellen Pendants. Zum Jahresende entfielen auf ESG-fokussierte Aktien-ETFs 325,3 Mrd. Euro an Vermögenswerten, gegenüber 256 Mrd. Euro im Jahr 2023, obwohl ihr Anteil an den gesamten ETF-Aktienflüssen von 34 % im Jahr 2023 auf nur 11 % im Jahr 2024 stark zurückging.
Das Vermögen in ESG-Anleihen-ETFs belief sich im Jahr 2024 auf 91,3 Milliarden Euro, gegenüber 78,2 Milliarden Euro im Jahr 2023, wobei die Zuflüsse in diese Kategorie im Jahr 2024 2,4 Milliarden Euro betrugen.
“Daneben verzeichneten thematische ETFs im Jahr 2024 Abflüsse in Höhe von 1,1 Milliarden Euro - das erste Jahr mit Desinvestitionen in den letzten zehn Jahren”, so Zarate. “ETFs, die das Thema Energiewende verfolgen, führten die Abflüsse an, während diejenigen, die die Themen Sicherheit, KI und Big Data verfolgen, gefragt waren.”
Insgesamt wuchs das Vermögen in thematischen ETFs leicht auf 37,8 Milliarden Euro.
Inmitten dieser Herausforderungen erwiesen sich die aktiven ETF als Lichtblick. Die Mittelzuflüsse in aktiv verwaltete ETFs stiegen auf 19,1 Mrd. EUR und verdreifachten sich damit fast gegenüber dem Vorjahreswert. Dieses Segment macht nun 7,7 % aller ETF-Flüsse aus, gegenüber 4,6 % im Jahr 2023. Das Vermögen in aktiven ETFs macht 2,5 % des gesamten in ETFs investierten Vermögens in Europa aus, gegenüber 1,8 % im Jahr 2023.
J.P. Morgan festigte seine Dominanz in diesem Bereich mit einem Marktanteil von 54,6 %, während andere Akteure wie Amundi und Robeco bemerkenswerte Fortschritte machten.
Rohstoffe entwickeln sich erneut unterdurchschnittlich
Das vierte Quartal 2024 unterstreicht die allgemeinen Trends des Jahres. Die Gesamtmittelflüsse für das Quartal erreichten 86 Mrd. EUR, was vor allem auf Aktien-ETFs zurückzuführen ist, die allein 78,5 Mrd. EUR einbrachten. Die anhaltende Stärke von US-Aktien, die durch makroökonomischen Optimismus und politische Entwicklungen begünstigt wurde, spielte dabei eine entscheidende Rolle. Bei den Rohstoffen setzte sich der Abwärtstrend fort, was die anhaltende Skepsis der Anleger gegenüber dieser Anlageklasse widerspiegelt.
Auf dem ersten Platz bleibt iShares
iShares von BlackRock blieb mit Zuflüssen in Höhe von 84,4 Mrd. EUR und einem Marktanteil von 42,2 % der führende ETF-Anbieter in Europa. Es folgten Xtrackers und Amundi mit Zuflüssen von 36 Mrd. EUR bzw. 27,5 Mrd. EUR. Amundi belegte mit einem Anteil von 12,4 % den zweiten und Xtrackers mit 10,9 % den dritten Platz. Zusammengenommen entfiel auf die 10 größten Anbieter der Löwenanteil des verwalteten Vermögens des Marktes, was ihre anhaltende Dominanz unterstreicht.
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