Als Europas kapitalstärkstes VC-finanziertes Unternehmen hat das in Stockholm ansässige Unternehmen Northvolt seit seiner Gründung im Jahr 2016 mehr als 13 Mrd. USD an Eigen- und Fremdkapital aufgenommen. Als es jedoch am Donnerstag in den USA Insolvenz nach Chapter 11 beantragte, verfügte das Unternehmen laut einem SEC-Antrag nur über 30 Mio. USD an Cash und schuldete seinen Gläubigern über 5,8 Mrd. USD.
Northvolt wurde von einer Reihe von Problemen geplagt, von denen das wichtigste darin bestand, dass es nicht in der Lage war, die Produktionsziele für versandbereite Batteriezellen zu erreichen. Im Juni hatte BMW - ein Anteilseigner von Northvolt - einen Vertrag im Wert von 2 Mrd. EUR gekündigt, weil das Unternehmen die vereinbarte Lieferung von Batteriezellen nicht eingehalten hat, berichtet Reuters.
Im September teilte Northvolt mit, dass es im Rahmen einer Kostensenkungsinitiative rund 20% seiner Belegschaft - 1.600 Mitarbeiter - entlassen und Pläne zur Erweiterung einer Fabrik in Schweden gestoppt habe. Gleichzeitig hatte das Unternehmen Schwierigkeiten, weitere Finanzmittel zu beschaffen, und die Verluste vor Steuern weiteten sich von 318 Mio. USD im Geschäftsjahr 2022 auf 1,2 Mrd. USD im Geschäftsjahr 2023 aus.
Da es keine neue Finanzierung erhalten konnte, wurde das Insolvenzverfahren eingeleitet und CEO Peter Carlsson trat am Freiag zurück. Dieser Schritt ermöglicht Northvolt eine Umstrukturierung von Schulden und Geschäftstätigkeiten sowie die Suche nach neuem Kapital. Die bereits investierten Anleger müssen jedoch mit hohen Verlusten rechnen.
Mit einem Anteil von 21% ist der deutsche Volkswagen-Konzern VOW3 ist der größte Anteilseigner des Unternehmens und hat 2019 zunächst 900 Millionen Euro investiert. Im vergangenen Jahr legte der Automobilhersteller weitere 500 Mio. EUR nach.
VW wollte den aktuellen Wert des Anteils nicht nennen, hat aber in seinem Geschäftsbericht für 2023 einen Wert von 693 Mio. EUR angegeben, ein Rückgang gegenüber 911 Mio. EUR im Vorjahr. VW ist aufgrund einer Wandelanleihe in Höhe von 355 Mio. USD auch der drittgrößte Gläubiger des Unternehmens.
Mit einer Beteiligung von 19,2% ist Goldman Sachs 2019 der nächstgrößte Geldgeber von Northvolt. Das Unternehmen plant, seinen Anteil von fast 900 Mio. USD bis Ende des Jahres auf Null abzuschreiben, berichtet die Financial Times.
Millionen von Dollar an Pensionsfondskapital sind ebenfalls in Northvolt geflossen. Zu den größten Anteilseignern gehören die dänische Arbejdsmarkedets Tillægspension und 4 to 1 Investments - ein Unternehmen, das sich im gemeinsamen Besitz der nationalen Pensionsfonds Schwedens befindet.
Unter den Gläubigern hält die deutsche Volta mit einer ungesicherten Forderung von 3,9 Mrd. USD der größte Position. Die KfW hat Forderungen von 696 Mio. USD, denn sie hat Darlehen für die Entwicklung ihres Vorzeigewerks bereitgestellt.
Auch die Europäische Union hat mehrere Darlehen an Northvolt ausstehen, wobei die Sprecherin der Europäischen Kommission, Veerle Nuyts, angab, dass sich ihr derzeitiges Engagement auf 313 Millionen US-Dollar beläuft, wie Euronews berichtete.
Enttäuschte Ambitionen
Abgesehen von den Anteilseignern ist die europäische EV-Industrie der potenziell größte Verlierer des Konkurses von Northvolt.
Der weltweite Markt für Elektroauto-Batterien wird von chinesischen Anbietern dominiert. Laut der Internationalen Energieagentur entfallen fast 85% der Zellproduktionskapazitäten auf China. Als einheimischer Batterielieferant sollte Northvolt eine Schlüsselrolle dabei spielen, die Abhängigkeit der europäischen Elektroautoindustrie von asiatischen Importen zu verringern.
Risikokapitalgestützte Start-ups im Bereich der Batterietechnologie in Europa hatten in diesem Jahr bereits mit erheblichen Finanzierungsschwierigkeiten zu kämpfen. Nach Angaben von PitchBook wurden bisher nur 1,3 Mrd. EUR in diesen Bereich investiert, verglichen mit 4,1 Mrd. EUR im vergangenen Jahr.
Die Herstellung von Batteriezellen ist ein äußerst kapitalintensives Unterfangen mit geringen Margen. Da es in Europa bereits einen viel beachteten Konkurs gab, sind Investoren möglicherweise zurückhaltend bei der Finanzierung neuer Marktteilnehmer.
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