Unbeliebte Fonds mit überdurchschnittlicher Performance

Überraschenderweise hat eine große Mehrheit dieser Fonds gute Bewertungen von Morningstar und schneidet eher besser als ihre Kategorie ab.

Jocelyn Jovène 29.08.2024
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Die am unbeliebtesten Fonds sind nicht immer die schlechtesten oder sind Opfer einer schlechten Performance an der Börse.

Um dies zu zeigen, haben wir die Mittelzuflüsse zwischen Januar und Juli 2024 aller in Europa zum Vertrieb zugelassenen Fonds analysiert und unsere Aufmerksamkeit auf die 30 Fonds gerichtet, die mehr als 1 Milliarde Euro an Abflüssen verzeichneten.

Überraschung. Eine Mehrheit dieser Fonds hat sowohl eine positive Bewertung durch das Morningstar Research (Medalist Rating„) als auch eine positive Bewertung, die mit ihrer bisherigen Performance zusammenhängt (Morningstar Sterne Rating).

Wie haben wir diese Liste erstellt?

Wir haben alle in Europa zum Vertrieb zugelassenen Fonds (fast 35.000) berücksichtigt und Fonds mit einem verwalteten Vermögen von weniger als €100 Millionen zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Artikels sowie Fonds der Kategorien Geldmarkt und Sonstiges ("Miscellanous") aussortiert. Schließlich schlossen wir Fonds aus, die keine Ratings hatten.

Unter den verbleibenden 11.000 Fonds konzentrierte sich unsere Analyse auf die Fonds, die zwischen Januar und Juli 2024 Mittelabflüsse von mehr als €1 Milliarde verzeichneten.

Zweiunddreißig Fonds hatten seit Jahresbeginn erhebliche Mittelabflüsse zu verzeichnen.

Was sind die wichtigsten Erkenntnisse?

  • Eine Mehrheit der Fonds wird mit ★★★★★ (6 Fonds) und ★★★★ (13 Fonds) bewertet, was tendenziell darauf hindeutet, dass die Fähigkeit dieser Fonds, eine überdurchschnittliche Wertentwicklung zu erzielen, a priori nicht der Hauptgrund für den Ausstieg der Anleger ist.

  • Fonds mit einem Bronze-Rating waren am häufigsten vertreten (36 %), vor Silver- (18 %) und Gold-Fonds (6 %).

  • Fast zwei Drittel der Fonds mit Kapitalabflüssen wurden von Morningstar positiv bewertet. 36 % erhielten ein „Neutral“-Rating und keiner ein „Negative“-Rating.

  • Der Großteil der Mittelabflüsse entfiel auf Aktienstrategien (66 %), gefolgt von Rentenfonds (19 %) und Allokationsfonds (15 %).

  • Innerhalb der Aktienfonds war der Amundi IS MSCI World SRI Indexfonds mit Abflüssen von €4,5 Milliarden seit Jahresbeginn am stärksten betroffen.

  • Ebenso ist die Kategorie der gemischten internationalen Aktien am stärksten von Abflüssen betroffen (€10,2 Mrd. kumuliert zwischen Januar und Juli und 5 betroffene Fonds), sowie zwei internationale Wachstumsaktienstrategien ( €1,6 Mrd.).

  • 62% der Fonds mit den höchsten Mittelabflüssen sind in Luxemburg registriert.

  • Auf diese luxemburgischen Fonds entfielen 45 % der gesamten Mittelabflüsse der 36 Fonds, gefolgt von Großbritannien (26% der Mittelabflüsse) und Irland (14% der Mittelabflüsse).

Mathieu Caquineau, Fondsanalyst bei Morningstar, sieht mehrere Gründe für die hohen Mittelabflüsse: „Der Trend geht eindeutig zu Ungunsten des aktiven gegenüber dem passiven Management im Allgemeinen. Zweitens gehören mehrere Fonds auf der Liste zur Kategorie Aktien Schwellenländer, die seit Anfang des Jahres starke Abflüsse verzeichnet, wahrscheinlich aufgrund der enttäuschenden Performance der Anlageklasse, vor allem im Vergleich zum US-Markt. Dasselbe gilt für die Themenfonds, die im Jahresverlauf eher Nettoabflüsse verzeichnen, mit Ausnahme des Themas KI und Big Data, das sich besser entwickelt hat."

Mara Dobrescu, Global Head of Fixed Income Research bei Morningstar, stellte fest, dass „wir seit Anfang des Jahres immer noch Rekordzuflüsse bei Fixed Income haben. 

Welche Fonds wurden bislang am stärksten abgestraft?

Wir konzentrieren uns auf die fünf Fonds in unserer Stichprobe, die seit Jahresbeginn die höchsten Abflüsse zu verzeichnen hatten.

Amundi Index Solutions - Amundi Index MSCI World SRI PAB 

 

SSGA Luxembourg SICAV - State Street Global Aggregate Bond Index Fund 

 

Fidelity Funds - Global Dividend Fund 

 

Caixabank Master Renta Fija Deuda Pública 3-7 FI 

 

BlackRock Global Funds - Euro Short Duration Bond Fund 

 

 

 

 

Liste der 33 Fonds, die mehr als 1 Milliarde Euro an Geldern verloren haben

 

 

 

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Über den Autor

Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  ist Redakteur für Morningstar in Frankreich