Aktive ETFs werden bei Anlegern immer beliebter, und mehrere Fondshäuser in Europa legen neue Produkte auf, um die Nachfrage zu bedienen. Wie haben sich solche Produkte in der ersten Hälfte des Jahres 2024 entwickelt?
Das Universum aktiver ETFs ist in Europa noch überschaubar. Einem Morningstar-Bericht vom April zufolge machen diese Fonds nur 2% des gesamten ETF-Vermögens auf dem Kontinent aus. Wenn wir verschiedene ETF-Anteilklassen in unterschiedlichen Währungen einbeziehen, stehen europäischen Anlegern 170 aktive ETFs zur Verfügung. Von diesen sind zehn im Jahr 2024 aufgelegt worden.
Für diesen Überblick betrachten wir die ältesten Anteilklassen für den Fall, dass mehrere ETFs existieren. In den Fällen, in denen die älteste Anteilklasse nicht verfügbar ist, haben wir die Anteilklasse mit einem Morningstar Medalist Rating einbezogen. In den wenigen Fällen, in denen keine der beiden Klassen verfügbar war, haben wir diejenige mit der besten Wertentwicklung unter den Währungen ausgewählt.
Es ist wichtig zu beachten, dass die Währung der Anteilklasse einen erheblichen Unterschied ausmachen kann. So stieg zum Beispiel der JPM Japan Research Enhanced Equity ESG ETF, der insgesamt die höchste Wertentwicklung aufweist, in japanischen Yen um 22,70%. Die älteste Anteilklasse desselben Produkts, die in US-Dollar notiert, legte jedoch nur 5,81% zu. Der Yen fiel in diesem Jahr stark im Vergleich zum Dollar, und die Behörden in Tokio sahen sich zu Maßnahmen gezwungen, um die japanische Währung zu stützen.
Bei den zehn besten Performern handelt es sich ausschließlich um Aktienstrategien, die in Japan, Europa, den USA, den Schwellenländern und weltweit investieren. Auf den hinteren Plätzen finden sich neben Long/Short-Aktien und Anleihen auch Europa-, Schwellenländer- und globale ETFs.
Nur 24 aktive börsengehandelte Fonds verzeichneten im Berichtszeitraum negative Renditen, sechs davon im zweistelligen Bereich. Im Gegensatz dazu verbuchten 21 ETFs ein Wachstum von mehr als 10%.
Vorsicht vor dem "schüchtern-aktiven" ETF
Während die hier vorgestellten ETFs aktiver sind als ihre passiven Pendants, zeigt der aktuelle Morningstar-Bericht "Active ETFs in Europe: Small, Shy, and on the Rise", dass solche Vehikel weniger aktiv sein können als erwartet.
"Die meisten in Europa verfügbaren aktiven ETFs sind 'schüchtern-aktiv', mit einem geringeren aktiven Anteil und/oder Tracking Error als vergleichbare aktive offene Fonds", heißt es dort. "Infolgedessen sollten Anleger ihre Erwartungen an die Überschussrendite solcher Produkte zurückschrauben."
Beim Vergleich der 20 größten aktiven Aktien-ETFs mit einem kategoriespezifischen, repräsentativen ETF stellte das Analystenteam fest, dass die Hälfte von ihnen (im historischen Durchschnitt) weniger als 50% aktiv war.
Welche aktiven ETFs am besten abschnitten
Unter den besten aktiven ETFs in den ersten sechs Monaten des Jahres 2024 sind diejenigen, die in US-amerikanische und globale Aktien investieren, mit jeweils drei ETFs am stärksten vertreten. Europäische Aktien sind zweimal vertreten.
Fidelity Sust Rsh Enh Jpn Eq ETF JPY Acc
Die beste Performance erzielte jedoch der Fidelity Sustainable Research Enhanced Japan Equities ETF - Stichwort Yen. Der von Morningstar mit Gold bewertete ETF erzielte bis zum 26. Juni 2024 eine Rendite von 21,28%. Mit einer laufenden Gebühr von 0,25% ist er außerdem der drittgünstigste ETF unter den Best-Performern.
Lyxor ETF Wise Quantitative Strategy
Mit einer Rendite von 19,12% erzielte der Lyxor ETF Wise Quantitative Strategy im gleichen Zeitraum die zweitbeste Wertentwicklung. Der Euro-ETF ist auf europäische Large-Caps ausgerichtet und wurde 2007 aufgelegt. Er ist der älteste aktive ETF in unserer Datenbank. Seine Gebühr beträgt 0,60%.
Invesco Quantitative Strategies ESG Global Equity Multi-Factor ETF EUR PfH Acc
Der dritte ETF ist der Invesco Quantitative Strategies ESG Global Equity Multi-Factor UCITS ETF - einer der drei globalen Aktien-ETFs auf der Liste. Das Produkt ist zu 5% in der Magnificent-Seven-Aktie Nvidia (NVDA) engagiert und erzielte seit Anfang Januar eine Rendite von 17,86%. Die laufenden Kosten des Invesco ETFs liegen bei 0,30%.
Welche aktiven ETFs sich am schlechtesten entwickelten
Die unten stehende Tabelle der aktiven ETF-Performance weist eine größere Streuung auf als die der Spitzenreiter. Es gibt keine wiederkehrenden Kategorien, fast alle Anlageklassen sind vertreten - von Aktien und Anleihen bis hin zu alternativen Anlagen und Immobilien.
JPM Equity Long-Short ETF USD Acc
Am schlechtesten entwickelte sich in diesem Jahr bisher der JP Morgan Equity Long-Short, der um 22,37% fiel. Er gehört zudem zu den teureren ETFs auf der Liste und kostet 0,68%. Er wurde 2017 aufgelegt.
JPM Managed Futures ETF USD Acc
Am zweitschlechtesten schnitt ein alternativer börsengehandelter Fonds von JP Morgan ab, der am selben Tag wie das oben genannte Equity Long-Short-Produkt aufgelegt wurde. Der JP Morgan Managed Futures ist ein Produkt, das sowohl mit Long- als auch mit Short-Exposure in verschiedene Anlageklassen investiert und im bisherigen Jahresverlauf um 15,15% gefallen ist. Die laufende Gebühr beträgt 0,57%.
HSBC Economic Scale Worldwide Equity ETF
An drittletzter Stelle steht ein ETF, der in globale Large-Cap Value-Aktien investiert. Der HSBC Economic Scale Worldwide Equity verlor am 26. Juni 13,38% und kostet 0,25%. Er wurde 2014 aufgelegt.
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