An der aktuellen Finanzmarktvolatilität ist gar nichts schön. In einer Zeit des Krieges, der hohen Inflation und einer möglicherweise drohenden Rezession können selbst die logischsten Anleger Schwierigkeiten haben, auf Kurs zu bleiben.
Einer der Tipps, der in den sozialen Medien (und unter einigen meiner Familienmitglieder und Freunde!) die Runde macht, ist, aus dem Markt auszusteigen. In Zeiten erhöhter Marktvolatilität ist es natürlich, der Masse folgen zu wollen. Es ist ein weit verbreitetes Phänomen, das als „Herdenverhalten“ bekannt ist.
Laut Investopedia ist „Herdeninstinkt ein Verhalten, bei dem sich Menschen Gruppen anschließen und den Handlungen anderer folgen. Es tritt im Finanzwesen auf, wenn Investoren der Masse folgen, anstatt ihrer eigenen Analyse. Es kann durch Panikkäufe und Panikverkäufe Marktblasen oder Marktcrashs erzeugen."
Die Dotcom-Blase Ende der 1990er und Anfang der 2000er Jahre und der durch Covid-19 verursachte Marktcrash im März 2020 sind Paradebeispiele für die Auswirkungen des Herdenverhaltens.
Warum Investoren der Masse folgen
Laut dem Team von Morningstar Behavioral Sciences hat das Herdenverhalten vier Schlüsselfaktoren.
- Anleger neigen eher zu Herdenverhalten, wenn sie schwierige Entscheidungen treffen. „Im Alltag, wenn wir uns bei etwas nicht sicher sind, ist es normalerweise eine gute Idee, der Masse zu folgen. Dies ist ein Beispiel für unser ‚System 1‘ in Aktion, bei dem unser Verstand Wege findet, eine Abkürzung zu nehmen, anstatt ein komplexes Problem zu lösen", sagen die Morningstar-Forscher Samantha Lamas und Steve Wendel. „Wenn Anleger sich also nicht auf ihre Anlageexpertise verlassen können, entscheiden sie sich möglicherweise automatisch dafür, der Masse zu folgen. Wenn es um Finanzen geht, läuft die Masse normalerweise in die falsche Richtung.“
- Herding Bias ist auch in Zeiten der Unsicherheit besonders weit verbreitet. Wir befinden uns in einer Zeit des Wandels und der Regimewechsel. Es ist schwer zu sagen, welche Auswirkungen ein lang andauernder Krieg in der Ukraine auf unser Leben und unsere Finanzen haben wird. Darüber hinaus waren die letzten 30 Jahre (1991–2020) im Allgemeinen von sinkenden Zinsen und einer günstigen Inflation geprägt, was sowohl für Aktien als auch für Anleihen ein günstiges Umfeld schuf. Doch beide Indikatoren drehen nun um.
- Sich gegen die Masse zu stellen, ist auch emotional anstrengend und kann sogar körperlich unangenehm sein. Unser Instinkt sagt uns, dass wir uns anpassen und nicht zurückgelassen werden wollen.
- Wenn wir der Masse nicht folgen, müssen wir die rationalere Seite unseres Geistes einsetzen und eine logischere Entscheidung treffen. Leider erfordert das Aufmerksamkeit, und im Moment jongliert der Investor bereits mit mehreren Bedenken, wie dem Anstieg der Energie- und Lebensmittelpreise und Lieferkettenproblemen.
Was können Anleger tun?
Panik zu vermeiden ist leichter gesagt als getan, aber es wird Ihnen helfen, auf Kurs zu bleiben.
Wie der Wirtschaftsnobelpreisträger Richard H. Thaler bei den Morningstar Awards for Investing Excellence 2022 in Italien sagte : „Die meisten Privatanleger sind besser dran, wenn sie eine Regel anwenden. Und der Grund dafür ist, dass ihre Instinkte völlig falsch sind. Sie kaufen hoch, verkaufen niedrig."
Das so genannte "Nudging" kann den Prozess beinhalten, die logische Seite unseres Gehirns zu aktivieren. Es kann Anleger daran erinnern, dass ihre Investitionen, mit denen sie während der globalen Finanzkrise 2008 auf Kurs blieben, sich innerhalb weniger Jahre erholten und positive Renditen erzielten.
Wenn Sie einen Moment der Unsicherheit verspüren, ist das ein guter Grund, mit Ihrem Finanzberater zu prüfen, ob Ihr Portfolio noch gut aufgestellt ist, um Ihre finanziellen Ziele zu erreichen. Wenn dies nicht der Fall ist, kann er oder sie Sie hinsichtlich einer Neugewichtung beraten. Normalerweise gibt es für die meisten Probleme eine Lösung.
Schließlich können Sie versuchen, anders zu denken, da die Marktvolatilität ein guter Zeitpunkt für den Kauf unterbewerteter Aktien sein sollte. "US-Aktien werden mit einem selten gesehenen Abschlag gehandelt", sagt Dave Sekera, Chefmarktstratege von Morningstar.
„Das aktuelle Niveau der Unterbewertung ist der größte Abschlag auf den fairen Wert seit dem Ausbruch der Pandemie im März 2020 und der Wachstumsangst, die die Aktien im Dezember 2018 nach unten katapultierte.“
