Im November 2019 haben wir das weiterentwickelte Morningstar Analyst Rating eingeführt. Sie finden die Ratings auf Anteilsklassenebene unter den unten angegebenen Links. Bei Rating-Änderungen bezieht sich die folgende Kommentierung auf die repräsentative Anteilsklasse eines Fonds ohne Vertriebsgebühren (Clean Share Class).
Neue Ratings
iShares € Corp Bond 0-3yr ESG ETF – Silver
Von Jose Garcia Zarate
Der ETF IShares Euro Corporate Bond 0-3yr ESG ist eine überzeugende Option für Anleger, die ein Engagement am Markt für EUR-Unternehmensanleihen von Emittenten mit geprüften Umwelt-, Sozial- und Governance (ESG)-Referenzen anstreben. Die Genauigkeit der Durationskennzahlen, der geringe Portfolioumsatz und die niedrigen Gebühren sind wichtige Pluspunkte und sprechen für das zweibeste Morningstar Analyst Rating „Silver“.
UBS China Allocation Opportunity – Bronze
Von Patrick Ge
Wir haben starten die Berichterstattung zum UBS China Allocation Opportunity, ein Mischfonds für China-Wertpapiere mit dem Rating „Bronze“. Während die Strategie von einem erstklassigen Aktienmanager, Bin Shi, profitiert, den wir kennen und schätzen, nehmen wir eine konservativere Haltung gegenüber dem gesamten Anlageteam ein, da der für die Verteilung der Fondsgelder auf die verschiedenen Anlageklassen verantwortliche Manager, Gian Plebani, im Vergleich zu anderen Anbietern über weniger Erfahrung verfügt. Ross Dilkes, der Manager der Rentenseite, fiel uns als fähiger Investor auf; indes musste das zehnköpfige Anleiheteam etliche Personalwechsel verkraften; es hatte immerhin drei Abgänge seit 2019 zu verzeichnen. Uns gefällt der Anlageprozess mit einem gut durchdachten Asset-Allocation-Ansatz, der seit seiner Einführung konstant (und robust) geblieben ist und sich auf die Stärke der Research-Teams stützt. Darüber hinaus profitiert die Strategie von einem „Buy-and-Hold“-Prozess auf der Aktienseite und einem auf Unternehmensanleihen konzentrierten Ansatz für festverzinsliche Wertpapiere, der sich bei jeder einzelnen Strategie als erfolgreich erwiesen hat. Dies führt zu einem Morningstar Analyst Rating „Bronze“ für die günstige Tranche „Q“, während teurere Anteilsklassen bei „Neutral“ landen.
Heraufstufungen
Ninety One UK Alpha – von Bronze auf Silver
Von Samuel Meakin
Ninety One UK Alpha wird von einem erfahrenen und fähigen Manager geleitet, der einen durchdachten Ansatz verfolgt und von einem entsprechend gut ausgestatteten Team unterstützt wird. Im Rahmen unseres erneuerten Ratings, das den Schwerpunkt stärker auf Gebühren und die erwartete Performance gegenüber der Benchmark legt, wird das Morningstar Analyst Rating für die Anteilsklasse „I“ von „Bronze“ auf „Silver“ heraufgestuft. Die meisten anderen Tranchen werden ebenfalls mit „Silver“ bewertet, während die teuerste Anteilsklasse ein „Bronze“ hält.
First State Global Listed Infrastructure – von Bronze auf Silver
Von Fatima Khizou
Das erfahrene Managementteam und die tiefen Ressourcen von First State Global Listed Infrastructure wird von einem konsistenten und robusten Ansatz abgerundet. Dieses Angebot bleibt für Anleger weiterhin attraktiv. Unsere positive Meinung zum Investmentteam und zum Ansatz haben sich nicht verändert. Im Rahmen unseres verbesserten Ratings, das den Schwerpunkt stärker auf die Gebühren und die erwartete relative Performance zur Benchmark legt, wird das Morningstar Analyst Rating für die Anteilsklasse, die keine Retrozessionen enthält, auf Silver heraufgestuft. Die Ratings für die anderen Anteilsklassen reichen von „Bronze“ bis „Silver“.
Herabstufungen
DWS Deutschland FC, DWS Invest German Equities FC - von Silver auf Bronze
Von Natalia Wolfstetter
Der erfahrene Manager Tim Albrecht verfolgt seit langem einen flexiblen und risikofreudigen Anlagestil. Zwar kann dieser Ansatz eine überhöhte Volatilität und auch vorübergehende Underperformance-Phasen nach sich ziehen, aber Albrecht verfügt über die nötige Erfahrung, um diese Strategie umzusetzen, und auf lange Sicht wurden Anleger für das höhere Risiko belohnt, das sie eingegangen sind. Die große Wette auf Wirecard-Aktien, der größten Position, zwischen Oktober 2019 und April 2020, hat jedoch einige Schwächen im Risikomanagement aufgezeigt, was unsere Überzeugung in diesen Prozess mindert. Mit der stärkeren Konzentration auf Gebühren und der relativen Rendite-Chancen gegenüber der Benchmark in unserem verbesserten Ratingsystem wird das Morningstar Analyst Rating für die günstigsten Anteilsklassen von „Silver“ auf „Bronze“ herabgestuft. Die teureren Anteilsklassen für Privatanleger, werden auf „Neutral“ abgestuft.
Invesco Japanese Eq Advantage – von Silver auf Bronze
Von Robert Starkey
Der Invesco Japanese Equity Advantage verfolgt einen disziplinierten und differenzierten Investmentansatz, der von einer erfahrenen Leitung ein einer konsistenten Ausführung profitiert, aber die Kosten sind hoch. Infolgedessen erhalten die besonders teuren Anteilsklassen ein Morningstar Analyst Rating „Neutral“, die günstigeren Tranchen werden mit „Bronze“ bewertet. Zudem haben die Vergangenheitserfolge dazu geführt, dass die Zuflüsse im Laufe der Zeit das investierte Vermögen nach oben getrieben haben; dies werden wir im Blick behalten.
Die aktualisierten Analyst Ratings für alle Anteilsklassen (inklusive der bestätigten Ratings) sind unter folgenden Links verfügbar:
Fonds mit Vertriebszulassung in Deutschland:
http://www.morningstar.de/de/research/funds
Fonds mit Vertriebszulassung in Österreich:
http://www.morningstar.at/at/research/funds
Fonds mit Vertriebszulassung in der Schweiz:
http://www.morningstar.ch/ch/research/funds
