Nachdem wir uns die Qualität der Fondspaletten der besten grossen Anbieter vorgenommen haben, kommen wir nun zu den kleinen Fondsgesellschaften. Zunächst in Kürze zur Erhebungsmethode. Diese Gruppe umfasst die Grössen-Quartile zwei bis vier des Anbieter-Universums unserer Rating-Analyse, die aus allen europäischen Fondsanbietern mit einem verwalteten Vermögen ab fünf Milliarden Euro besteht. (Das erste Quartil entspricht der Liste der grossen Anbieter.)
Herausgekommen ist die untere Auswahl, die – wie auch bei den anderen Teilbereichen der Morningstar Rating Analyse auch – nach dem einfachen Durchschnitt der Morningstar Sterne Ratings sortiert ist. Ergänzend zu den gleichgewichteten Ratings finden Sie auch in dieser Tabelle in den Spalten auf der rechten Seite die Bilanz nach volumengewichteten Rating -- gesamt und nach Asset-Klassen Aktien, Bonds und Mischfonds. Die äusserste rechte Spalte zeigt - wiederum volumengewichtet - den Anteil an Vier- und Fünf-Sterne-Fonds an der gesamten bewerteten Fondspalette eines Anbieters.
Die Gruppe der kleinen Anbieter, die welche die drei Quartile mit den geringsten bewerteten Rating-Fondsvolumina umfasst, ist recht heterogen. Sie reicht von der BNY Mellon Gruppe, die ein bewertetes Vermögen von knapp 32 Milliarden Euro in 58 Fonds aufweist, bis hin zur österreichischen Kepler-Fonds KAG, die nur gut fünf Milliarden Euro an bewertetem Vermögen in 49 Fonds verwaltet. In dieser Gruppe treffen sich also die mittelgrossen mit den eher kleinen Anbietern von Publikumsfonds. Am ehesten gemein ist diesen Häusern, dass sie lokale Grössen in ihrem Heimatland darstellen, aber häufig kaum jenseits der Grenzen bekannt sind und nur selten den paneuropäischen Markt systematisch bearbeiten.
Fundsmith dehnt seine Aktivitäten auf den Kontinent aus
Doch keine Regel ohne Ausnahme: Die Gruppe der kleinen Anbieter wird angeführt von der britischen Fundsmith, die nur zwei Fonds bewirtschaftet. (Streng genommen ist es nur ein Fonds, der aber in einer britischen und einer luxemburgischen Ausführung angeboten wird.) In dieser einen internationalen Aktienstrategie werden inzwischen gut 21,5 Milliarden Euro verwaltet, und der Fonds ist auch für Anleger auf dem europäischen Kontinent keine unbekannte Grösse mehr. Die hervorragende historische Performance und das Fünf-Sterne-Rating, das der Fonds schon seit geraumer Zeit hält, sprechen sich herum, und Fundsmith hat recht zügig einen Feeder-Fonds für kontinentaleuropäische Anleger aufgelegt.
Weitgehend lokal orientiert sind indes die Manager, welche die Plätze zwei und drei belegen. Die britische Lindsell Train steht bereits seit dem ersten Quartal 2017 auf Platz zwei. Das von Michael Lindsell und Nick Train im Jahr 2000 gegründete Haus verwaltet 12,2 Milliarden Euro in bewerteten Fonds, die im Schnitt über ein Rating von ebenfalls fünf Sternen verfügen. Das meiste Geld steckt in britischen und globalen Aktienfonds, und sie werden fast ausschliesslich in Grossbritannien vertrieben.
Auch die niederländische Actiam, die bereits seit geraumer Zeit unter den besten kleinen Anbietern vertreten ist, vertreibt ihre Fonds auf dem Heimatmarkt. Das weitaus meiste Geld steckt in nicht-börsennotierten Indexaktienfonds, die als Teil des Open-end Fund-Universums miteinfliessen.
Veritas Asset Management rückt in die vorderen Ränge auf
Europaweit vertrieben werden indes die Fonds von Veritas Asset Management, einem Anbieter, der sich auf asiatische, globale und globale Dividendenstrategien konzentriert. Vor allem die von Andrew Headley und Charles Richardson verantworteten Veritas Global Equity Income und Veritas Global Focus haben in der jüngsten Zeit eine deutlich verbesserte risiko-adjustierte Performance gezeigt, sodass die Gesellschaft per Ende September mit durchschnittlich 4,23 Sternen in die obere Tabellenregion vorrückt.
Flossbach von Storch dank besserer Mischfonds wieder weit oben
Der Kölner Asset Manager Flossbach von Storch findet sich weitgehend unverändert gegenüber dem Vorquartal mit einem Durchschnitts-Rating von 4,12 Sternen weit oben in der Tabelle. Einer Verbesserung des Rendite-Risiko-Profils bei den FvS Rentenfonds stand ein schwächeres Rating bei den Aktienfonds der Gesellschaft gegenüber.
Tabelle: Die besten kleinen Fondshäuser in Europa 
Daten per 30.9.2018, Quelle: Morningstar Direct
Die Vollversion unserer aktuellen Rating Analyse lesen Sie in englischer Sprache hier.
Die wichtigsten Ergebnisse auf einen Blick erhalten Sie wie folgt:
Einführung in die Morningstar Rating Analyse für Fonds in Europa
Bilanz der grössten europäischen Fondsanbieter (ex ETFs)
Bilanz der grössten europäischen ETF-Anbieter
Bilanz der besten grossen europäischen Fondsanbieter (ex ETFs)
Bilanz der besten kleinen europäischen Fondsanbieter (ex ETFs)
