Die Morningstar Rating Analyse von Investmentfonds wird seit Ende 2015 berechnet. Wir greifen das Morningstar Sterne Rating auf, um die Leistungsstärke von Kapitalverwaltungsgesellschaften europaweit zu messen. In erster Linie aggregiert unsere Analyse die europaweit domizilierten Fonds einer Gesellschaft, die über ein Morningstar Sterne Rating verfügen. Das ermöglicht Anlegern eine Übersicht über die Qualität der gesamten Fondspalette eines Anbieters. Zudem bündeln wir die Ratings nach Fondsdomizil, was Anlegern einen Überblick über die Qualität der auf ihrem Heimatmarkt aufgelegten Fonds bietet.
Die Analyse gliedert sich in fünf Teile: Nach einer Übersicht über die Bilanz der grossen Anbieter von Publikumsfonds (ex ETFs) folgt im zweiten Teil die Bilanz der grössten ETF-Anbieter. Im dritten und vierten Teil der Analyse zeigen wir die Bilanz der besten grossen und der besten kleinen Fondsanbieter (ex ETFs). Im letzten Teil bewerten wir die Qualität der Fondsstandorte in Europa. Um Eingang in die Analyse zu finden, müssen Fondsanbieter ein bewertetes Vermögen von mindestens fünf Milliarden Euro und zehn bewertete Fonds-(Tranchen) aufweisen; bei ETF-Anbietern haben wir eine Untergrenze von einer Milliarde Euro an verwaltetem Vermögen angesetzt.
Durchschnittliches versus gewichtetes Morningstar Rating
Die Analyse bietet zwei Sichtweisen an, jeweils zum Ende eines Quartals (aktueller Stichtag: 30. September 2018). Zum einen bilden wir die einfachen Durchschnitte der Morningstar Ratings einer Gesellschaft ab. Hier sind alle Fonds mit Morningstar Sterne Ratings gleich gewichtet - unabhängig vom verwalteten Vermögen der Produkte.
Zum zweiten enthält unsere Rating-Analyse auch eine nach Fondsvolumen gewichtete Sicht der Dinge. Hier fliesst das Vermögen der Fonds in die Bewertung ein, um so eine Indikation über die Qualität von Fonds zu erhalten, in denen sich das meiste Anlegergeld befindet. Das Rating eines Fonds mit einem hohen investierten Vermögen wiegt hier also schwerer als das Rating eines Fonds mit geringem Vermögen.
Im Rahmen der volumengewichteten Rating Analyse brechen wir die Anbieter-Rankings auf die einzelnen grossen Fondsgruppen Aktien, Renten und Mischfonds herunter. Die volumengewichtete Teilanalyse enthält auch eine Übersicht über den Anteil von 4- und 5-Sternefonds am bewerteten Gesamtvermögen einer Gesellschaft. Damit erhalten Anleger Aufschluss über die Qualität der Fonds eines Anbieters in Gestalt einer einzigen Kennzahl.
Zu beachten ist, dass die volumengewichtete Auswertung eher eine anbieterzentrierte Sicht der Dinge bietet und nicht zu verwechseln ist mit der Anlegererfahrung. Typischerweise investieren Anleger erst dann in einen Fonds, wenn er sich am Markt behauptet hat. Weist also ein Fondsanbieter einen hohen Vermögensanteil in Vier- und Fünf-Sterne-Fonds auf, so bedeutet das nicht zwingend, dass die Anleger auch eine "Vier- bzw. Fünf-Sterne-Erfahrung" mit den Produkten der Gesellschaft gemacht haben. Die volumengewichtete Sicht ist also eine Momentaufnahme und keine Dokumentation der Anlegererfahrung mit Fonds.
Demgegenüber spiegelt der einfach gewichtete Durchschnitt eher die Anlegererfahrung wider, der im Vorhinein nicht wissen kann, wie sich die Fondsperformance entwickeln wird. Gewissermassen ist dies eine demokratische Perspektive, was die Qualität einer Fondspalette anbelangt, denn hier fliesst das Rating jedes Fonds, unabhängig von seiner Grösse, in gleichem Masse in die Gesamtbewertung ein. Diese Sicht der Fondspalette eines Anbieters spiegelt wider, wie nachhaltig ein Anbieter seine Produktpalette bewirtschaftet.
Zum Abschluss der naheliegende Hinweis: Unsere Rating Analyse gibt Aufschluss über die Stärken und Schwächen von Anbietern zu einem bestimmten Stichtag. Sie ist keine Prognose über das künftige Abschneiden einzelner Fonds. Zudem sollten Investoren diese Gesamtschau nicht als Empfehlung für oder wider eine bestimmte Gesellschaft verstehen. Zur Erinnerung: Ein Vier- oder Fünf-Sterne-Rating lässt nicht auf den künftigen Erfolg eines Fonds schliessen, auch wenn sich die Bilanz unseres quantitativen Ratings sehen lassen kann.
Die nachfolgenden fünf Artikel zeigen einen Ausschnitt der Bilanz der Fondsanbieter. Die Tabellen umfassen maximal 20 Fondsanbieter. Somit finden sich hier nur die Highlights der Ergebnisse.
Die Vollversion unserer aktuellen Rating Analyse lesen Sie in englischer Sprache hier.
Die wichtigsten Ergebnisse auf einen Blick erhalten Sie wie folgt:
Einführung in die Morningstar Rating Analyse für Fonds in Europa
Bilanz der grössten europäischen Fondsanbieter (ex ETFs)
Bilanz der grössten europäischen ETF-Anbieter
Bilanz der besten grossen europäischen Fondsanbieter (ex ETFs)
Bilanz der besten kleinen europäischen Fondsanbieter (ex ETFs)
